近期，南京市发改委出台了《关于进一步盘活存量资产、扩大有效投资的政策措施》，措施明确，将通过推动基础设施领域不动产投资信托基金健康发展等多种方式，盘活存量资产，实现存量资产和增量投资良性循环。这也意味着，鼓励社会资本积极参与投资产业园区、交通枢纽建设、运营工业厂房等项目，这一措施的出台，为大众投资增加了更多渠道。

　　经过多年投资建设，南京在基础设施等领域形成了一大批存量资产，这些存量资产，为推动经济社会发展提供了重要支撑。南京市发改委基础设施发展处处长表示，南京将重点盘活存量规模较大、当前收益较好或增长潜力较大的基础设施项目资产，包括交通、水利、清洁能源、保障性租赁住房、水电气热等市政设施、生态环保、产业园区、仓储物流、旅游、新型基础设施等。统筹盘活存量和改扩建有机结合的项目资产，包括综合交通枢纽改造、工业企业退城进园等。有序盘活长期闲置但具有较大开发利用价值的项目资产，包括老旧厂房、文化体育场馆和闲置土地等，以及国有企业开办的酒店、餐饮、疗养院等非主业资产。

　　将这些基础设施证券化，以运营收益为预期，像买卖股票一样对外发行、收回投资，然后再建设新的项目，以存量带动增量、以融资促进投资，以形成存量资产与新增投资的良性循环。江苏省金融研究院常务副院长张立冬认为，将存量资产证券化， 可以让政府或者企业获得一笔额外资金，来实现有效的投资，这既有助于缓解地方政府财政压力，也可以降低企业的负债水平，而且也使得项目的融资渠道得到了一定的拓展。

　　记者从南京市发改委了解到，为了进一步盘活存量资产，南京将在税收、手续完善等方面积极给予政策支持，以增强存量资产的吸引力。尤其鼓励和支持民间资本参与。通过政府推动和市场拉动相结合的方式，运用不动产投资信托基金等方式，积极盘活存量资产。作为盘活存量资产的重要手段之一，不动产投资信托基金又被称为REITs基金，它和传统公募基金投资股票、债券不同，公募REITs基金投资的是不动产，只要购买了公募REITs基金，就相当于拥有了某些不动产项目里面的一部分份额。通俗地说，就是通过发行公募基金的方式，让投资者一起凑钱众筹，去投资几亿、几十亿的大资金才能参与的项目，这样一来，投资不动产的门槛就降低了，参与的人都可以享受到投资收益。

　　从二级市场的涨跌幅来看，截至目前已上市的14只公募REITs中，13只产品均实现上涨，其中9只产品较发行价上涨20%以上。根据监管要求，公募REITs每年至少分红一次，分红金额至少占年度可供分配金额的90%。目前已有11只公募REITs至少进行了一次分红，分红比例均接近100%。作为国际通行的配置资产，公募REITs收益相对稳定，能够有效盘活存量资产，但是对于普通投资者来讲，也需要理性参与。华泰联合证券执行委员会委员张雷建议普通投资者关注几点投资风险：

　　一是基础设施公募REITs存在项目运营风险。由于基础设施REITs投资集中度高，收益率很大程度依赖基础设施项目运营情况。如果项目因经济环境变化或运营不善等因素，就会出现基金收益率不达预期的风险。

　　二是基础设施公募REITs存在价格波动风险。公募REITs大部分资产投资于基础设施项目，具有权益属性，受经济环境，市场资金流动等因素的影响，基础设施公募REITs在二级市场存在一定的价格波动风险。比如，即使在没有任何经营风险，项目发展良好的情况下，如果出现市场回调，因为避险情绪影响也可能会连带基础设施公募REITs价格下跌。

　　三是基础设施公募REITs存在流动性风险。基础设施公募REITs采取封闭式运作，不开通申购赎回，只能在二级市场交易。由于基础设施公募REITs是新兴的金融产品，并且主要是机构投资者参与，产品流动性可能会受制于投资者结构，因此投资者在交易的时候可能因为流动性不足，导致实际成交的时候并不能完全按市场价格成交。

　　（来源：江苏公共新闻频道/关玮玮 编辑/国正）