新疆仍存在超预期的变量

　　经过我们对新疆地区的现场调研和与当地发改委座谈，发现新疆在十三五期间，特别是最近一段时期，在产业结构调整、重大项目投资安排、去过剩产能、治理环境污染等方面均存在一些边际变化，未来新疆仍会维持较快发展势头。并且发展的前提是稳定、目的也是稳定。作为西北的重要战略要地，未来新疆将逐渐成为一带一路的西北门户，发展潜力巨大。

　　产业大转型

　　很长一段时间，新疆的产业发展格局与很多西部地区类似，利用本区资源，招商引资，发展重工业。所以新疆成为有色金属、石油化工大省。但在第二次新疆工作座谈会以及新疆第九次党代会以后，从十三五时期开始，新疆主要以“一产上水平、二产抓重点、三产大发展”为思路，重点转向纺织业和旅游业。一方面利用劳动力密集型产业带动就业，用旅游业带动致富，改善民生助力做好各项维稳工作。

　　投资保落地

　　新疆仍处于基础设施建设大发展时期。今年1.5亿的固定资产投资任务预计可以完成，未来几年保持20%-25%的增速不是问题，明年的固定资产投资能够达到1.7亿左右。投资主要以基础设施为主，交通投资又以公路投资为主。目前，投资存在一定的缺口，然而新疆正在制定改革投融资体制机制的文件，预计可以有效解决金融支持重大项目投资问题，不会影响今年投资项目落地。

　　环保动真格

　　第四批环保督查组已经于8月11日进驻新疆，进行为期一个月的进驻督查，9月11日督查结束。进驻期间，很多企业生产受到限制，环保督查力度很大。根据我们的调研了解和对之前三次环保督查的总结，预计本次环保动真格，严查严办，供给侧会受到限制。此外，去产能任务明确，执行坚决，电解铝产业近期不会有再扩产可能，9月15日还将开展专项督查检查，防止过剩产能死灰复燃。

　　风险提示：政策落地不及预期。