开头声明

　　新三板每日动态

　　【行情速递】2017年8月11日，三板成指与三板做市分别收于1243.48点（-0.19%）和1023.32点（-0.02%）；三板成指和三板做市分别成交4.31亿元（-36.71%）和1.75亿元（-2.72%）；创新层和基础层分别成交2.73亿元（-3.53%）和3.16亿元（-49.52%）。

　　【个股表现】2017年8月11日，新三板累计788家公司发生交易行为。做市板块成交455家，其中上涨179家，占39.34%；涨幅最高的为泰德股份（+18.29%），成交额最高的为圣泉集团（5160万元）。协议板块成交333家，其中上涨133家，占39.94%；源森油茶、邦健医疗、运控电子3家企业，在协议板块申报价限制下涨停（+100.00%）；成交额最高的为益盟股份（2134万元）。创新层有1242只个股处于交易状态，成交349家，其中上涨133家，占38.11%；涨幅最高的为建为历保（+94.29%），成交额最高的为圣泉集团（5160万元）。

　　【挂牌提示】2017年8月11日，新三板累计挂牌企业11415家，当日新增挂牌公司数为27家，均采用协议转让方式；当日无协议转做市公司。同时，处于待挂牌状态的企业数为335家；处于申报中的企业数为416家。

　　【做市提示】2017年8月11日，有3家企业新增做市商，为圣泉集团、泰祥股份和信隆行。

　　【增发提示】2017年8月11日，有20家公司公布增发预案，预计募资金额较大的有天智航（4.00亿元）、东田时尚（2.50亿元）、远东股份（1.62亿元）等。

　　【IPO动态跟踪】2017年8月11日，4家挂牌公司接受首次公开发行股票上市辅导。根据2016年报披露的数据，4家企业中华清飞扬营业收入和净利润最高，分别为4.92亿元（+42.18%）和1.33亿元（+17.27%）。公司主营业务为利用互联网经营游戏产品(含网络游戏虚拟货币发行)；技术开发；技术转让；技术服务；货物进出。

　　【财报跟踪】截至2017年8月11日，共有1557家公司已发布2017年中报，其中当日新增244家：千里马（833704.OC）、伊禾农品（430225.OC）、万久科技（839809.OC）等。其中永捷股份成长能力、盈利能力突出，其2017年中报营收增速为14倍，净利润增速为5倍。此外，截至8月11日，已有17家企业发布2017年中报业绩快报，其中当日新增一家：森合高科（833291.OC）。

　　【行业新闻】新三板迎来知识产权信披时代（中国证券报，2017.08.11）

　　注：以上未标明出处的内容根据Wind提供的行情、公告信息整理。

　　行情速递

　　行情速递：双指下跌，三班整体交投萎缩

　　2017年8月11日，三板成指与三板做市分别收于1243.48点（-0.19%）和1023.32点（-0.02%）；三板成指和三板做市分别成交4.31亿元（-36.71%）和1.75亿元（-2.72%）；创新层和基础层分别成交2.73亿元（-3.53%）和3.16亿元（-49.52%）。

　　2017年8月11日，新三板整体成交量为1.33亿股（-10.38%），成交金额为5.93亿元（-34.80%）；做市转让板块成交量与成交金额分别为0.40亿股（-21.12%）和1.94亿元（-0.02%）；协议转让板块成交量与成交金额分别为0.92亿股（-3.74%）和3.99亿元（-44.23%）。2017年8月11日，新三板整体的换手率（整体法，下同）为0.17%，做市转让板块、协议板块换手率分别为0.10%、0.24%；创新层和基础层的换手率分别为0.11和0.22%。市盈率方面（根据2016年年报，剔除负值），新三板整体、做市板块和协议板块估值水平均较上一交易日持平，分别为29倍、24倍和31倍；创新层和基础层的估值分别为25倍和31倍。

个股表现

　　2017年8月11日，新三板累计788家公司发生交易行为。做市板块成交455家，其中上涨179家，占39.34%；涨幅最高的为泰德股份（+18.29%），成交额最高的为圣泉集团（5160万元）。协议板块成交333家，其中上涨133家，占39.94%；源森油茶、邦健医疗、运控电子3家企业，在协议板块申报价限制下涨停（+100.00%）；成交额最高的为益盟股份（2134万元）。创新层有1242只个股处于交易状态，成交349家，其中上涨133家，占38.11%；涨幅最高的为建为历保（+94.29%），成交额最高的为圣泉集团（5160万元）。

挂牌提示

　　2017年8月11日，新三板累计挂牌企业11415家，当日新增挂牌公司数为27家，均采用协议转让方式；当日无协议转做市公司。同时，处于待挂牌状态的企业数为335家；处于申报中的企业数为416家。

　　新增挂牌企业中，规模较大的有中银金行（营收2.61亿元，报告期2016/12/31）等。

做市提示

　　2017年8月11日，有3家企业新增做市商，为圣泉集团、泰祥股份和信隆行。

增发提示

　　2017年8月11日，有20家公司公布增发预案，预计募资金额较大的有天智航（4.00亿元）、东田时尚（2.50亿元）、远东股份（1.62亿元）等。

IPO动态跟踪

　　2017年8月11日，4家挂牌公司接受首次公开发行股票上市辅导。根据2016年报披露的数据，4家企业中华清飞扬营业收入和净利润最高，分别为4.92亿元（+42.18%）和1.33亿元（+17.27%）。公司主营业务为利用互联网经营游戏产品（含网络游戏虚拟货币发行）；技术开发；技术转让；技术服务；货物进出。

中报跟踪

　　截至2017年8月11日，共有1557家公司已发布2017年中报，其中当日新增244家：千里马（833704.OC）、伊禾农品（430225.OC）、万久科技（839809.OC）等。其中永捷股份成长能力、盈利能力突出，其2017年中报营收增速为14倍，净利润增速为5倍。此外，截至8月11日，已有17家企业发布2017年中报业绩快报，其中当日新增一家：森合高科（833291.OC）。

热点新闻

　　新三板迎来知识产权信披时代（中国证券报，2017.08.11）

　　知识产权信息披露对于新三板企业的价值影响、股价变化和经营活动变得日益重要，但现阶段还存在不少问题。8月9日，全国股转公司发布实施了《全国中小企业股份转让系统公开转让说明书信息披露指引第7号——软件和信息技术服务公司（试行）》（以下简称《指引》），全面、系统地对从事软件和信息技术服务业的新三板企业的知识产权信息披露作了规定。

　　有助于全面判断公司价值

　　目前，中国企业的市场价值与账面价值越来越不相符。根据安达信公司调查结果，1978年，企业账面价值平均相当于市场价值的95%，而1988年下降至28%，现在已低于10%。专利、商标、版权、商业秘密等以知识产权为主的无形资产，正在发挥着越来越大的作用，成为企业的核心战略资源。

　　不过，知识产权为企业带来了巨大的利润，却无法作为资产充分反映出来，其市价总值与资产负债表中实际反映的资产价值背离程度越来越大。据调查，在25家国内代表性企业中，知识产权资产占无形资产的比例平均为16.98%，占企业总资产比例平均仅为0.65%，与企业市场价值评估结果严重背离。这反映出我国企业知识产权在资产中的占比偏低，而且企业财务报表反映出的知识产权资产价值与实际评估反映出的市场价值存在巨大差距，会计信息失真严重。

　　如果能够对企业知识产权等无形财产进行资本化计算，不但能更真实地反映企业的价值，也能令企业对知识产权更加重视，进而提高企业知识产权创造、管理、保护和应用水平，对国家的创新发展起到巨大作用。

　　多维度确保信披真实性

　　知识产权作为公司总资产的一部分，对于公司估值会产生重要影响。《指引》从多维度作了规定，保障公司知识产权信息披露的真实性、全面性，从而有助于投资者更好地了解企业价值。

　　《指引》第7、9、20、24条从不同角度强调了企业知识产权的获取过程信息披露和获取方式披露。知识产权作为受法律保护的无形资产，其程序性要求非常高，在知识产权的获权、确权、用权、维权等各个流程中，以及企业知识产权的创造、运用、保护、管理各个环节中，各种程序信息披露将使投资者更清晰地认识和判断企业知识产权的合法合规性，也为企业知识产权的价值评估奠定了证据保存的基础。

　　《指引》第6、8、9、10条明确要求公司披露在研发、市场、行业政策、人才流动、知识产权侵权、知识产权诉讼、知识产权依赖、知识产权纠纷等方面的风险。上述风险中，几乎有一半涉及知识产权。知识产权风险已经对高科技公司产生越来越大的影响，一场知识产权诉讼可能会决定企业的生死存亡。因此，《指引》中有多个条款强调知识产权风险的披露非常重要和必要，这对于投资者判断企业的未来发展有重要的参考价值。同时，披露企业的知识产权风险，也可以促使企业去直面知识产权方面存在的问题，消除企业发展的隐患。

　　另外，《指引》强调知识产权信息披露对企业未来的影响，无形中将促使企业自身加强知识产权的分析、评议工作，从而进一步得到知识产权对企业未来影响的信息。这对企业对知识产权的深度运用具有重要作用，并对投资者有较大参考价值。

　　信披制度有待强化完善

　　《指引》还可以强调以下几种信息披露情形。

　　第一，企业知识产权的状态变化需要定期披露。企业知识产权状态变化信息可以展现企业的研发状况，比如申请、授权的趋势变化对于企业的研发投入判断有重大参考价值。因此，不但需要在申请挂牌时披露知识产权信息，也需要定期披露，临时披露重大知识产权信息。

　　第二，企业的知识产权成本信息需要披露，包括知识产权的创造成本、申请成本、维持成本、对员工奖励的成本。这些信息的披露有助于明晰企业知识产权成本在总成本中的占比，也有助于知识产权的价值评估。

　　第三，企业的知识产权团队和知识产权管理制度相关信息需要披露。只有团队和制度完善后，才能确保所披露的知识产权信息的准确性、可靠性、完整性、及时性、规范性。

　　第四，对于信息披露不合规行为的惩罚举措需要跟进出台，信息披露的核查机制也需要建立，这样才能确保《指引》的顺利执行。

　　声明

　　特别声明

　　关于使用本资料的注意事项以及不当使用可能会带来的风险或损失。（1）本资料的接收者应当仔细阅读所附的各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注在关键假设条件下投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义（如：给予个股“买入”投资评级，并不等同于建议在当前时点/当前价位执行买入的投资操作）。（2）以往的表现不能够作为日后表现的佐证或担保。投资者不应单纯依靠所接收的相关信息而取代自身的独立判断，须自主作出投资决策并自行承担投资风险。（3）投资者在进行具体投资决策前，还须结合自身情况并配合其他分析手段。投资者在使用该项服务辅助进行具体投资决策时，还需要结合自身的风险偏好、资金特点等具体情况，并配合包括“选股”、“择时”分析在内的各种辅助分析手段形成自主决策。（4）为避免对本资料及其对应的证券研究报告所涉及的研究方法、投资逻辑及其关键假设、投资评级、目标价等内容产生理解上的歧义，进而造成投资损失，在必要时应寻求专业投资顾问的指导。

　　*点击下方阅读原文查看中信新三板研究团队于2017年8月14日正式外发的报告：《新三板市场每日资讯0814-新三板迎来知识产权信披时代》