持续盈利能力成“痛点” 7家新三板公司IPO按暂停键；陕西证监局多措并举加强新三板挂牌公司监管。

　　新三板在线 · 文/陈睿 郭浩文

内容摘要

　　◆ 一周行情

　　新三板做市(899002)收盘1027.50点，当周下跌0.51%

　　协议企业：上涨307家，下跌240家，平9,261家

　　做市企业：上涨326家，下跌426家，平723家

　　◆ 新三板新闻

　　持续盈利能力成“痛点” 7家新三板公司IPO按暂停键;

　　陕西证监局多措并举加强新三板挂牌公司监管。

　　◆ 宏观经济新闻

　　国内：

　　7月中国29城楼市成交同比降26% 一二三线城市均下滑;

　　李嘉诚又双叒叕跑了!频现大佬逃离房地产 难道楼市要变天?;

　　财富中国500强榜单发布 顺丰首次上榜;

　　7月制造业PMI出现季节性回落 周期性行业有望今年底完成出清;

　　上半年游戏市场收入998亿元 20家网游概念股净利过亿元。

　　国际：

　　英国央行按兵不动 释放“鸽派”信号。

　　◆ 新三板在线精品文章/研报回顾

　　精品文章：

　　对不起，您的做市商已下线!

　　股转解读投资者适当性管理 新三板投资门槛“不降反升”!

　　数字阅读两强争霸：掌阅登陆A股、阅文赴港上市

　　新三板“任性停牌”之最：“不能复牌，否则王冠会掉”

　　新三板企业冲刺IPO需注意五道坎

　　新三板新闻

　　1、持续盈利能力成“痛点” 7家新三板公司IPO按暂停键

　　截至8月2日，包括德方纳米、恐龙园(833745.OC)、时代装饰(832090.OC)、森鹰窗业(430483.OC)、华恒生物(831088.OC)、长江材料(833138.OC)、泰林生物(833327.OC)7家新三板公司IPO申报进程亦按下了暂停键。

　　而圣迪乐村(832130.OC)、洁昊环保(831208.OC)两家新三板公司已宣布终止上市进程。另外，芯能科技(833677.OC)最新已由中止审查重回恢复审查。

　　其中，恐龙园于2016年3月18 日进入首次公开发行股票并上市的辅导阶段公司股票自10月11日起在新三板暂停转让。

　　2、陕西证监局多措并举加强新三板挂牌公司监管

　　陕西证监局以完善制度为基础，坚持问题导向，加强分类监管，紧抓主办券商，不断提升新三板挂牌公司监管效能。

　　一是建立完善工作规程，推动监管工作制度化、规范化。制定新三板挂牌公司监管工作规程等基础制度，探索建立分类监管，落实主办券商责任，规范挂牌公司监管工作。

　　二是加强风险排查，及时处置风险问题。除加强信息披露监管以外，密切跟踪关注媒体报道及负面信息，及时发现风险隐患，督促化解处置并进行风险提示。

　　三是加强挂牌公司年报监管，提升非现场监管效果。督促未能按期披露年报事项的公司尽快披露年报，并进一步加强年报审核，不断提高信息披露质量。

　　宏观

　　国内

　　1、7月中国29城楼市成交同比降26% 一二三线城市均下滑

　　中国指数研究院2日发布的数据显示，7月受监测的29个主要城市商品住宅成交面积环比下降8.69%，近六成城市成交环比下滑;29城楼市成交同比下降约26%。

　　一二三线代表城市楼市成交面积均不同程度下滑。其中，一线城市成交量同比“领跌”，下降46.02%，北京、广州同比降幅超五成。二线代表城市成交面积环比减少4.11%，同比下降23.03%。三线代表城市成交面积较上月下降17.51%，同比下降16.40%。

　　分城市看，7月份，22个城市同比成交面积下降，福州下降幅度明显(-60.26%)，济南次之(-56.96%)，北京、广州、东莞、西安、南昌等城市降幅紧随其后。

　　2、李嘉诚又双叒叕跑了!频现大佬逃离房地产 难道楼市要变天?

　　7月30日晚间，李嘉诚旗下的和记电讯香港发布公告称：

　　7月29日公司与Asia Cube Global Communications Limited订立买卖协议，以144.97亿港元现金的价格向后者出售旗下和记环球电讯有限公司(以下简称和记环球电讯、HGC)全部权益。

　　据了解，和记环球电讯主要从事固网电讯业务。公开资料显示，这次出售的和记电讯香港控股有限公司在2009年上市，是和记黄埔的子公司。目前，李嘉诚旗下的长和拥有和记电讯已发行股份中约66.09%的股权。

　　截至2016年，和记电讯固网业务的资产总额为104.17亿港元，占公司总资产的49.17%。而本次出售固网业务的价格144.97亿港元，高出其资产总和不少。

　　3、财富中国500强榜单发布 顺丰首次上榜

　　7月31日，财富中文网发布了最新的《财富》中国500强排行榜，中国石化、中国石油、中国建筑位居前三甲，顺丰控股首次上榜。

　　数据显示，今年中国500家上榜公司的总营业收入达到了33.54万亿元，较去年大涨9%;净利润达2.8万亿元，增长约2.2%;营业收入和利润增幅较去年均有明显回升。今年企业上榜的年营收门槛为113.23亿元，首次突破百亿。

　　榜单头部依然是中石化、中石油和中国建筑，其中前两者的营收之和超过了全部500家上市公司收入的十分之一。紧随榜单三巨头的上汽集团继续保持并扩大了国内车企销量冠军的优势。继去年首次进入前十，今年中国平安排位继续升至第五，蝉联保险业第一位和非国有企业第一位。

　　新上榜企业中包括部分新上市的重要中国公司。绿地集团正式登陆A股后，凭借2016年业绩登上榜单，并成为房地产行业冠军。此外，另一家众人瞩目的公司——顺丰，第一次登上榜单就名列第112位。

　　4、7月制造业PMI出现季节性回落 周期性行业有望今年底完成出清

　　国家统计局7月31日公布了7月制造业和非制造业采购经理指数(PMI)。数据显示，7月制造业PMI为51.4%，较上月略回落0.3个百分点，与上半年均值基本持平，显示制造业总体走势平稳。7月份全国大范围持续高温、部分地区暴雨天气以及一些企业例行设备检修是导致制造业生产经营活动放缓的重要原因。虽然7月新订单指数、新出口订单指数等出现回落，需求有所走软，但是生产经营活动预期指数连续三个月改善，预示着工业生产将继续保持平稳态势。7月非制造业PMI为54.5%，较上月小幅回落0.4个百分点，不过持续位于超54%的较高景气度区间，显示非制造业继续保持稳中向好的态势。7月份与暑期旅游相关的铁路运输、航空运输、餐饮住宿等行业商务活动指数环比均有所上升;建筑业景气度高位提升，商务活动指数达到近年高点，基础设施等领域投资需求保持稳定增长，建筑业有望继续较快发展。总的来看，制造业和非制造业PMI处于持续扩张区间，小幅波动属于正常运行状况，中国经济继续保持平稳增长态势。

　　5、上半年游戏市场收入998亿元 20家网游概念股净利过亿元

　　有数据显示，今年上半年，中国游戏市场整体上依然保持高速增长。2017年上半年，中国游戏市场实际销售收入达到997.8亿元，同比增长26.7%，210.3亿元的收入增量成为自2009年以来所有上半年收入增量中的新高。

　　而从A股公司中网络游戏概念股的业绩表现来看，印证了上述数据。截至8月1日，据东方财富Choice数据显示，50家网游概念股已经全部发布了中报预告，其中39家预计实现盈利，占比高达81.25%，另外，在这39家实现盈利的公司中，有20家预计净利润超过了1亿元。

　　国外

　　1、 英国央行按兵不动 释放“鸽派”信号

　　8月3日，英国央行维持基准利率于0.25%不变，维持资产购买规模于4350亿英镑不变，同时降低了对经济增长和通胀的预期，其中将2017年GDP增速预期下调至1.7%。

　　英国央行会议纪要显示，英国央行货币政策委员会以6:2的投票比例维持利率不变，支持加息决定的人数降至2人。市场人士认为，英国央行释放出“鸽派”信号，推动英镑汇率大跌。在3日欧洲股市交易阶段，英镑兑美元汇率一度下跌超过0.8%，英国股市盘中上涨超过0.7%。

　　新三板市场总览

　　市场交易概况

成交额TOP10

本周做市涨幅TOP10

本周协议涨幅TOP10

本周挂牌情况

本周股票发行情况

本周增发情况

　　新三板公司动态

　　1、新三板2家挂牌公司进入上市辅导期

　　8月1日晚，新三板挂牌公司正和药业、合力亿捷披露IPO相关进展。

　　合力亿捷拟首次公开发行股票并在创业板上市，于2017年6月28日向北京证监局报送了首次公开发行股票并在创业板上市辅导备案材料，目前公司正在接受东方花旗证券的辅导。公司于2017年7月28日收到北京证监局签发的 《北京合力亿捷科技股份有限公司辅导备案登记受理函》，辅导期自2017年6月28日开始计算。

　　正和药业拟申请首次公开发行人民币普通股(A股)并于境内上市，已于近日向吉林证监局报送了辅导备案材料，并于2017年7月31日收到吉林证监局出具的《关于同意吉林省正和药业集团股份有限公司辅导备案登记的函》。目前公司正在接受大通证券的辅导，辅导期自2017年7月31日开始计算。

　　2、保利物业正式获批挂牌新三板 现正办理挂牌手续

　　7月31日，保利房地产(集团)股份有限公司有限公司发布公告称，其全资子公司保利物业获准挂牌新三板。

　　公告显示，保利物业近日获批在全国中小企业股份转让系统挂牌，转让方式为协议转让。证券简称为保利物业，证券代码为871893。目前，保利物业正在按照有关规定办理挂牌手续。

　　获悉，保利物业2015年度、2016年度营业收入分别为19.36亿元、25.48亿元;净利润分别为8563.48万元、1.42亿元。

　　新三板在线精品文章/研报回顾

　　精品文章：

　　1、《对不起，您的做市商已下线!》

　　文章摘要：

　　又是一次大规模的做市商退出潮。

　　2017年8月3日，新三板挂牌公司华盛控股(430686)、金正方(430554)、金大股份(831003)、ST行悦(430357)、嘉达早教(430518)、中晟光电(831504)等“不约而同”公布，华安证券自明日(2017年8月4日)起退出做市报价服务。

　　同一天，除了华安证券退出上述6支做市股票外，上海华信证券退出鑫庄农贷、华融证券退出融信租赁做市行列。

　　此前的8月2日，华融证券还退出金达莱、凌志环保这两支股票的做市报价服务，同时，“积极”退出做市报价服务的还有华泰证券(金正方、中海阳)、九州证券(华丽包装)、东方证券(金海岸)、广州证券(上元堂)、中信证券(ST行悦)等。

　　再往前，8月1日，华福证券退出云南文化、天际数字等9家挂牌公司的做市报价服务，恒泰证券(连退4支做市股票)、海通证券、天风证券等7家券商均有相同动作。

　　做市商为什么如此一次性“清仓”数支做市股票?

　　2、《股转解读投资者适当性管理 新三板投资门槛“不降反升”!》

　　文章摘要：

　　2017年8月3日，股转系统官网公布《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则》(下称“管理细则”)修订解读。

　　2017年6月28日晚，《管理细则》最新修订版公布，对于投资者的准入要求进行了调整完善。

　　在《管理细则》修订解读中，股转系统重点提及，自然人投资者的“证券投资经验”修改为 “证券、基金、期货投资经历”，“专业背景或培训经历”修改为“金融从业经历”。并认为，这样能“更加客观、全面地衡量投资者的投资经历和金融专业知识水平”。

　　3、《数字阅读两强争霸：掌阅登陆A股、阅文赴港上市》

　　文章摘要：

　　当年盛大文学的上市遗憾，如今要被阅文集团填补了。

　　近期，从腾讯分拆出来的阅文集团向港交所递交了招股说明书(简称“招股书”)，计划在2017年12月20日前后完成上市。

　　同时在国内市场中，掌阅科技于7月28日成功过会，按照当前A股市场的发行速度，掌阅科技有机会先于阅文集团上市。

　　4、《新三板“任性停牌”之最：“不能复牌，否则王冠会掉”》

　　文章摘要：

　　“在全球市场中，中国是一个例外，股票停牌的案例太多。”

　　2017年7月31日，路透社援引MSCI公司董事总经理谢征傧的观点报道指出，MSCI正在密切观察222只即将在2018年纳入新兴市场指数的A股。

　　报道中，谢征傧称，如果MSCI发现一家公司停牌超过50天，将会把它从指数中移除，而且在至少未来12个月内，都不会把它重新纳入指数之中。

　　据澎湃新闻消息，这项12个月的移除规定，并不是国际市场的通用规则，将仅针对中国的上市公司;其他市场停牌时间很长的股票，一旦恢复交易，可立刻重获审核机会。

　　实际上，停牌问题，是A股连续四年闯关MSCI的最大障碍之一。北京时间2017年6月21日凌晨，A股终于获得MSCI的准入证。然而，时隔不过一个月，MSCI又针对停牌过久的A股股票发出禁令。

　　5、《新三板企业冲刺IPO需注意五道坎》

　　文章摘要：

　　“切实加大发行质量审核力度，保持首次公开发行的常态化。”7月25日刚结束的2017年全国证券期货监管系统年中监管工作座谈会放出这个声音，令正冲刺IPO的企业备受鼓舞。

　　此话一出，7月25日至28日的发审会动作立马加快，共审核16家拟IPO公司，其中15家成功过会。

　　值得一提的是，银都股份(832772)、世纪天鸿(833456)两家新三板企业连续过会，让同样处于IPO受理中的挂牌公司颇受激励。

　　新三板在线统计，截至7月31日，自去年末江苏中旗后，已经有13家挂牌公司成功“转板”。

　　不过，IPO之路上也从来不缺“失意者”，7月12日，爱威科技(831895)首发未通过审核，此前的国安达(835486)、迈奇化学(831325)被终止审核，而华恒生物(831088)等6家公司处于中止审核状态。此外的海容冷链更让外界“同情”，该公司受累“三类股东”难题，至今仍被“搁置”。

　　除了“三类股东”难题外，阻挡企业IPO成功的问题还有还多。7月25日，惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司(以下简称“德赛西威”)的首发申请被证监会暂缓表决。而在近期的新三板市场，洁昊环保(831208)、圣迪乐村(832130)以及宏源药业(831265)等也相继“主动”撤回了IPO申报材料。

　　新三板在线综合分析近期证监会反馈意见及拟IPO企业动向后发现，新三板企业成功冲刺IPO，需要注意5道坎。

　　免责声明

　　本报告中所提供的观点及信息仅供参考，不构成任何投资建议。本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本研究中心不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本研究中心于本报告发布当日的判断。

　　在任何情况下，本研究中心不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本研究中心对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。

　　本文出品：新三板在线研究中心。研究员：程鹏飞。