经济观察网记者  余舒虹 田国宝 1月12日，万科A（000002.SZ）和万科H（02202.HK）双双停牌。

　　万科A发布公告称，在1月11日收到华润通知函，华润及子公司中润国内贸易将筹划涉及所持公司股份的重大事项，于1月12日起停牌。

　　万科H股公告则透露了更多信息：“以待本公司发布有关本公司一名主要股东和一名股东对彼等所持本公司股份将作出的重大事项内幕消息公告。”这意味着，本次停牌涉及的不仅仅是华润，还有另一外一家股东。

　　经济观察网从多个知情人士处得知，华润将把所持有的万科股份转给深圳市国资系统。

　　一位知情人士称，2016年12月下旬，万科、华润和深圳市政府已经签署了有关股权转让的相关协议，但交易对价尚未得知。

　　截至发稿，华润方面并未公告有关所持股份安排的详细事宜。

　　2017年3月，万科将进行董事会改选，本次停牌涉及至少两名股东股权相关事宜，在董事会改选之前万科事件获得妥善解决，未来万科发展风险将大幅降低。

　　目前，宝能系持有万科25.4%股份，华润持有15.29%股份，恒大持股比例为14.07%，万科管理层持股比为8.41%。结合两个公告，一名主要股东为华润，除了华润，还有一名股东的股权也会出现相应的变动。

　　据一位接近万科人士透露，本次停牌涉及万科股权的交易，华润将逐步退出万科股东行列，此外，前海人寿也将退出部分股权，接盘方可能为另一家国企，但这一说法并未获得相关关联方证实。

　　对于华润退出万科，易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，如果华润退出万科，很大程度上和国资委积极管制的态势有关系，“虽然动作比较大，但分析近期证监会的态度，从政策管制方面是略偏袒万科方面的，所以华润退出也是正常的战略调整”。

　　严跃进认为，万科当初引入深铁带有两个含义，第一是逐渐强化此类企业的机构投资者的比重，进而优化股权结构。第二是不断完善万科城市运营商的特征，对于新业务开发有积极的作用。此前华润与万科管理层矛盾加剧的情况下，一度使得管理层面临极大的经营压力，如果退出显示了华润做了一个大胆的让步。

　　2016年12月前后，消失了一段时间的万科董事长王石再次露面后，似乎已经对万科未来局势走向胸有成竹，包括建业地产胡葆森等王石身边人也对外公开表达了万科事件妥善解决的信号。外界认为，这意味各方已经就万科事件达成某种共识。

　　另有消息称，目前万科几大股东中，作为险资的代表，宝能和恒大或许也会降低持股比例、甚至完全退出。

　　此前，恒大集团董事局副主席、总裁夏海钧曾对外表态，“恒大无意也不会成为万科的控股股东”。

　　目前，中国恒大持股平均成本为23.35元，对照最新收盘价20.40元，中国恒大账面浮亏约46亿元。

　　从2005年宝能闪电入股宝能，引发宝能和万科关于野蛮人之争，到华润介入深铁重组万科最终酿成喧嚣的一时的万科事件，恒大的加入使得万科的局面更加复杂化，但随着监管部门对宝能、恒大保险资金运用要求加强，万科事件开始出现转机。

　　本次万科停牌是一个信号，虽然目前外界对具体解决方案尚不清楚，但从监管层、万科管理层、股东表态等迹象不难发现，持续一年多之久的万科股权之争或在明年3月董事会改选前得到解决。

　　在严跃进看来，万科事件有三个启示：第一、股权之争不应该影响企业的正常经营；第二、地产企业及其他企业后续都需要反思股权分散等问题，对于保护创始人利益以及实现更有弹性的股权治理模式非常关键；第三、引入更多元化的战略机构投资者是传统房企转型的关键。