【开栏语】
资本市场风起云涌，锚定坐标方能行稳致远。与家国同心、与时代同向、与美好同行，东吴证券成立三十周年来的每一次突破超越、每一个高光时刻，每一份点赞认可，都离不开东吴员工的勇毅笃行。荔枝新闻联合东吴证券推出系列微纪录片《卅载卅人》，走近敢拼敢闯、敢干敢赢的东吴人，在一个个不凡经历中触摸时代印记，在一个个动人故事中感受奋斗精神。
2018年，蝉联多年新财富策略第一、在外资机构拥有丰富研究经验的陈李正式加盟东吴证券，担任首席经济学家，并主要负责海外研究市场的开拓。
短短几年内，他见证了东吴研究所的蓬勃发展以及海外研究业务的从无到有，心中的信念愈发坚定：“中资券商不逊于任何外资券商，海外投资者迫切需要有洞见的中国研究，我们要把触角伸到全球去。”
4年 从千万级到6个亿
2018年11月，陈李加入东吴证券。回忆起海外券商的工作经历，他坦言“就像是庞大机器上的螺丝钉，自己则是较亮的一枚。一切的制度、业务都是按部就班，甚至有些僵化。”来到东吴证券，陈李看到了更大的包容性和创新空间。
东吴研究所近几年的发展，在他看来是“令人吃惊”的。2015年转型对外服务以来，从苏州起步，布局全国。如今，研究所不仅全面覆盖了国内的公募基金、保险公司，并入选社保基金签约券商，还覆盖了近400家海外的机构投资者。研究领域也从起初的电新、机械、医药等扩大到全行业，研究收入则由2018年的不足1亿元，增长到2022年的超6亿，并持续保持着强劲的增长势头。
研究所内，一面硕大的奖杯墙见证着东吴研究团队的成长印迹。在金牛奖、Wind金牌分析师等权威评比中名列前茅，更是连续多年跻身新财富“本土最佳研究团队”前10。“我们的目标是进入前5甚至更靠前。”对此，陈李满怀信心。
“要敢于亮观点 准确、独到”
作为首席经济学家，亮观点是陈李的日常。
在他看来，一方面，表达观点需要准确、独到，不能模棱两可。“提供卖方研究服务的一共有50多家券商，每一家都很‘卷’，不断地提供各种各样的研究报告和研究服务，这就需要我们的研究更有深度，更加独到，更加不可或缺。”
另一方面，陈李认为，在观点表达上需要满足不同受众群体的需要。“首席经济学家的观点传递是广泛的，覆盖从专业投资者到一般投资者到监管层到企业家的听众群，他们的诉求、理解能力、偏好点是不一样的。专业投资者主要听的是能不能挣钱，一般投资者听的是炒哪只股票，政策决策者主要想的是怎么能够推动资本市场更好地运行和发展，企业家关心的是怎么上市。因此，这是一个多元化的观点表达。”
“立足长三角，建立核心研究优势”
东吴证券将研究业务作为服务实体经济的重要手段，立足长三角根据地，联动区域经济产业，发挥区域核心竞争力，走出一条差异化竞争之路。
研究所发展初期，凭借着苏州得天独厚的区域优势，在机械、新能源、生物医药、高端装备制造等苏州优势行业上迅速崛起。如今，“研究苏州，必看东吴”已逐渐成为行业共识。
随着券商研究竞争的加剧，陈李认为，保持并扩大优势的关键在于东吴研究所需要持续发挥枢纽作用，一方面需强化对内协同作用，放大研究的杠杆效应，与投行、资管等各业务条线协同发展，为资本与实业之间搭建桥梁。另一方面，借助专家智库、产业平台、长三角的独特区域优势等，在产研联动中实现价值发现，进一步加强深度研究能力和市场定价能力。
“比如说苏州有244家上市公司，但平均规模都不大，只有73亿。在不断膨胀的A股市场里，专精特新的苏州‘小巨人’如何被‘看见’，亟待研究所来做好宣传工作。”陈李希望，要让全国甚至全球的机构投资者都看到苏州力量，并在以苏州为核心的长三角上市公司里，建立起绝对的研究优势。
“把我们的触角，伸到全球去”
首席经济学家的身份以外，陈李还兼任着东吴证券（香港）副董事长。
2021年，东吴研究所开始拓展海外业务，疫情的爆发让路演变成奢求。为了争取更多的客户时间，分析师们开启了“内卷”模式，电话会议时间不断延长，早至7:30，晚至10:30，分秒必争。每人每天十几场电话会议成为常态。2022年，东吴研究所的海外研究收入从2021年的几百万上升到2200万，同比翻了一番。
今年，陈李定了一个小目标，“收入再翻一番，5000万。未来我们希望在海外市场再造一个研究所，获得四五亿的收入。”
在稳定传统研究服务的基础上，东吴证券把海外市场和普惠金融两块业务带动了起来。陈李认为，“包括东吴证券在内的中资券商，不逊于任何外资券商。”
以东吴证券为例，从研究领域来看，研究所的各项研究在各项领域中非常领先；从成功的模式角度来看，东吴证券自2015年成功转型卖方研究与服务后，收入每年呈倍数增长，这些经验可以在海外被复制；此外，海外投资者亟待迫切需要关于国内政策环境、行业发展、市场动态的一手信息。在这点上，国内券商具有天然的本土优势，跟踪更紧密。
“发展海外业务，我想能够获取成功的信心就来自于此。”陈李说。
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