特约评论员/罗建华

　　随着国内新冠肺炎疫情得到有效控制和金融市场开放政策加码，外资加仓中国债券的热情持续高涨。中央国债登记结算有限责任公司最新公布的数据显示，截至今年8月末，该机构为境外机构托管债券面额达24619.55亿元，环比增加1178.31亿元，增幅为5.03%。这已是自2018年12月份以来，境外机构投资者连续第21个月增持中国债券。

　　外资连续增持中国债券，说明中国债券市场吸引力上升。人民银行近日发布的《2020年人民币国际化报告》显示，截至2019年末，中国债券市场存量规模达99万亿元，其中境外主体持债规模2.3万亿元，同比增长26.7%。这充分反映了国际投资者对中国经济长期健康发展的信心，以及对中国金融市场开放程度的认可，将有利于更好地促进国际投资者与中国经济合作共赢。

　　畅通渠道，扩大对外开放为外资加仓中国债券“添引力”。从取消QFII和RQFII境内证券投资额度管理要求，到创业板注册制改革启幕、新三板转板上市制度落地等，我国金融市场正以更高效、更符合国际惯例的方式，平等对待内外资金融机构，营造公平、透明、可预期的制度环境和营商环境，以实现金融开放。大幅放宽外资金融机构准入，稳步推进金融市场开放，取消企业征信评级、信用评级、支付清算等领域的准入限制……近年来，我国金融市场正以更大范围、更高层次的开放姿态欢迎境外金融机构参与，尤其是在明晟（MSCI）、富时罗素、标普道琼斯以及彭博巴克莱等国际主流指数相继将我国股票和债券纳入其指数体系，并稳步提高纳入权重的背景下，境外投资者对我国金融市场的投资需求正在增长。目前，不少境外投资者已经将买入中国债券视为长期策略。持续深化的金融改革开放已经逐步建立起外资机构、境外资金“愿意来”的市场环境，外资增持中国债券速度明显加快。

　　前景可期，经济复苏加快为外资加仓中国债券“添信心”。疫情冲击是一次“压力测试”，既能检验中国经济的发展成色、发展能力、发展水平，也能展现中国经济所具有的稳定态势和深层优势。近期，全球主要经济体二季度数据陆续发布，不少经济体刷新最低值，部分国家陷入严重经济衰退。而在其中，中国经济表现成为全球经济的亮点。随着统筹疫情防控和经济社会发展工作取得重大成果，中国经济稳步恢复。上半年，面对新冠肺炎疫情带来的严峻考验和复杂多变的国内外环境，我国经济先降后升，二季度经济增长由负转正，主要指标恢复性增长，经济运行稳步复苏，基本民生保障有力，市场预期总体向好，社会发展大局稳定。8月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51%，连续6个月站在50%的荣枯线之上，表明经济运行积极因素不断累积、逐渐显现，经济景气持续恢复向好，经济韧性较好，抵御风险能力增强，成为外资加仓中国债券的亮点。

　　汇率稳定，避险作用凸显为外资加仓中国债券“添动力”。德国、瑞士、丹麦、芬兰和荷兰等国从1年到30年所有期限国债的收益率都为负；法国、日本等除超长期限外，收益率为负；英国尽管收益率仍然为正，但相对较低，关键期限收益率都降至1%以下；美国10年期国债收益率已经处于历史的低位水平，从目前的情况看，全球发达经济体已进入“负利率时代”，全球资产配置将面临更大的挑战。相对而言，目前中国经济的韧性与金融市场的稳定性，依托于稳健的经济基本面，人民币资产继续保持较高收益率和安全性。尤其是随着中国资本市场对外开放水平的不断提升和投资渠道的不断拓宽与优化，未来人民币资产对国际投资者的吸引力将进一步增强，成为全球资产配置的重点之一。从收益率视角看，中国的国债收益率具有显著优势。人民币资产安全性较高，避险作用凸显，投资价值也将稳步提升。（罗建华）