腾讯科技讯 7月26日据国外媒体报道，Facebook由于每日活跃用户数未能达到预期，同时警告称今年下半年营收增速会有所放缓，该公司股价立刻以暴跌的方式做出了回应。

　　截至美股周四的盘前交易，Facebook的股价经历了历史上最糟糕的一天，盘前交易价格跌幅近20%。

　　下面是华尔街主要投资银行和金融机构对Facebook股价暴跌的意见总结。

　　摩根大通

　　Facebook二季度的业绩表现和前景令人失望，或者用让人“吃惊”来形容更贴切一些，几乎没有人会预料到会有这样的情况发生。Facebook正在对抗自己以及整个行业的发展规律。在过去的两年中，w/FXN的营收普遍下降，还有一些关于用户行为和策略相关的挑战。我们认为Facebook正利用这个机会将公司发展预期转变为更容易实现的目标。在昨天之前，Facebook的股价已经在2018年上涨了43%，这还是在3月底曝光剑桥分析数据泄漏丑闻的情况下，显然外界低估了它的影响。相比之下，标准普尔500指数涨幅只有9%。显然Facebook仍然是监管机构和政客们关注的目标，新的数据隐私政策和产品也在发挥作用。

　　巴克莱银行

　　自从2016年“领英惨跌”导致整个纳斯达克指数下跌以来，我们还从来没有看到过这种灾难性的影响。有两个理由可以让我们理解为什么Facebook指导收入严重下降，以及第三、第四季度收入增速明显放缓的原因。首先，Facebook最近关注的重点不是创造财富，而是自己的产品给整个社会带来的问题。其次还有更严重的核心问题是Facebook正试图修复之前积累已久的问题。而真相更有可能介于二者之间。退一步说，Facebook已经从原来的“顶端”转向了比较不稳定的领域。

　　瑞银

　　在管理层回应未来增长和利润率发展轨迹之后，我们看到Facebook未来发展的风险和回报，Instagram发展势头强劲、监管部门的关注、生态系统的转换、投资保护以及Facebook核心业务参与度放缓以及更成熟的广告趋势。在我们看来，那些新的增长驱动因素（Instagram、Messenger、WhatsApp和虚拟现实）在中短期内不会带来积极的影响，并不足以改变损益表的增速和利润率的压力。

　　美国银行

　　业绩表现令人失望，让Facebook在财报电话会议结束后股价下跌近20%。虽然消极的前景和核心业务谨慎的增长目标，让Facebook的长期基础设施成本持续升高，但我们希望Facebook还是会获得一些积极因素的支持。目前来看该公司还是有上行潜力，通过对其它功能的调整，收入增速可能会重新恢复。

　　摩根士丹利

　　一切最引人关注的变化，就是Facebook决定强调增加并推动核心功能的速度，目前只有1.5亿，或大约10%的Instagram和Facebook核心业务货币化趋势明显低于新闻推送服务。事实上，通过我们与行业人士接触后发现，赞助“故事”板块广告单元的完成率只有1%（低于新闻服务），部分原因是用户忽略了故事模式广告消费驱动力。Facebook的指导方针说明推动该模式参与度和商业化的重要性。

　　高盛

　　在过去两个季度中，Facebook的营收增速都出现了高个位数的增长，主要原因是外汇市场逆转、故事模式低盈利体验的推广以及数据隐私控制对货币化的影响。在2018年上半年，货币汇率变化带来了大约5%的积极影响，我们预计下半年会有大约60%的逆向改变。Facebook的故事模式有助于以较低的价格作为广告盈利的新手段，但并不适合用户付费广告领域，因为会增加负面印象的影响。

　　德意志银行

　　我们理解Facebook下调其增长前景预期以及因此出现相当大的不确定性，但我们认为这很大程度上是推动“故事模式”的必要措施，这也是一种长期积极的手段。此外，Facebook在处理货币化转型方面一直有着良好的记录，因此在此方面的表现更为强劲。影响广告收入增速的原因主要有以下几点：外汇汇率变化、推广故事模式、GDRP通用数据保护条例。

　　Facebook股价可能在短期内下探，但通过中期的过渡后，长期前景比较乐观。

　　杰富瑞

　　业绩预期导致股价大跌，对所有人来说都是意外，但考虑到Facebook在2018年上半年的增长速度，该份指南似乎显得非常谨慎。Facebook的主要负面影响是“社交疲劳”，而Instagram的增长并没有弥补整体的负面影响。尽管下半年增速放缓，但我们认为，通过规模化的质量和最好的工具建立的基础，能进一步推动广告客户持续投资，提高投资回报率。这也是买入的最佳机会。

　　Nomura Instinet

　　Facebook业绩表现平平，但在衡量标准和地理位置上的差异并不大，而这不仅仅是GDPR带来的副作用。自从2014年第三季度以来，合并后的净增长并未出现过这种情况，而最大的业绩负面影响来自于亚太地区，美国和加拿大地区业绩表现持平。到今年年底，Facebook营收增长的前景放缓（外汇汇率变化、故事模式推广等因素），再加上中期内30%的营业利润率预期，意味着包括我们在内对Facebook的预期目标大幅削减。

　　Evercore ISI

　　Facebook公布二季度业绩表现仅略低于预期，同时警告了下半年和长期的业绩指引。这表明Facebook业务营收增长持续放缓，利润率明显低于投资者此前预期。虽然从计算模型上我们降低了Facebook权重，但依然认为它的表现会跑赢大盘，因此我们将Facebook的目标价格从235美元降至200美元。尽管有了预期，但我们仍然认为Facebook平台是具有独特价值的投资目标，并且具有市场主导地位，其股价在2019年每股收益预期中达到比较合理的20倍。

　　瑞杰

　　Facebook公布的第二季度业绩略有下降，并且公布了较弱的下半年营收预期。主要原因是外汇汇率、推广故事模式、GDPR和隐私政策等。此外，Facebook指引的中期/长期运营利润率在35%左右，2018年这一比例为45%。鉴于近期Facebook营收增长趋势的不确定性增加，用户增长放缓以及利润率预期下降，我们将Facebook的股票评级从“买入”下调到“强于大盘”，并且将目标股价下调到210美元。（编译/音希）