近日，刘姝威女士的一篇文章刷了屏，其核心观点是：我国股市已经步入慢牛轨道，不论现在是否同意这个判断，时间会证明这个判断正确与否。这轮股市的慢牛与以往的牛市有一个质的区别：价值投资成为主流。在这轮慢牛市中，不是所有股票价格都会普涨 ，而是具有价值投资的股票价格才能上涨。同时，随着不断加强证券市场监管，股票投资收益将主要来自上市公司的业绩增长。

中央财经大学财经研究所研究员

　　中国企业研究中心主任刘姝威

　　这篇文章给我们的一个信号：价值投资的牛市要来了

　　刘教授得出这一结论的主要逻辑是近期央视50指数已经逼近2015年牛市最高点时期的位置，仅比高点低9.7%。而央视50指数样本股的挑选严格遵循价值投资理念。

　　根据刘教授的解释，央视50指数分为成长、创新、回报、社会责任和公司治理等五个维度，分别由中央财经大学、北京大学、中国人民大学、复旦大学和南开大学等五所大学挑选每个维度10家上市公司，总计50家上市公司组成央视50指数样本股。可以说是价值股中的价值股。而这些指数的上升，代表着市场的价值投资风气已成，也将推动新一轮牛市的到来。

　　另外，近日证监会网站刊发文称，证监会坚持稳中求进工作总基调，确保市场安全稳健运行，守住不发生系统性金融风险的底线，以优异成绩迎接党的十九大胜利召开。证监会在7月份三次强调了一个“稳”字。

　　加之，外资正在悄悄布局首批纳入MSC I新兴市场指数的股票。年初至今，大盘延续震荡攀升的趋势，沪指距离突破3300点关口，场外资金开始加速入场。6月20日以来，纳入MSCI新兴市场指数的222只个股已经有超过70%的成分股出现了大幅上涨，甚至有20多只个股创出历史新高。

　　财经评论员张春林认为，在这种政策基调下，至少指数运行上会比较平稳，不会出现大起大落。指数整体还是向上趋势，包括创业板指数近期也难以出现深幅度下跌，指数虽然处在慢牛轨道，如果没有选好个股和基金，个别投资者们仍有可能正在骑着蜗牛，难以在这场慢牛赛跑中分一杯羹。

慢的蜗牛=慢牛？当然不是！

　　这轮慢牛到底可以走多远？慢牛，首先是慢，不可一蹴而就。有关学者认为，在过去的一年中，已经有一批股票先走出来了，接下来热点会逐步扩散，走出慢牛行情的股票会由之前的10%扩大到30%，在一线龙头股走出慢牛之后，二线的龙头股也将开始走出慢牛，我们可以把之前涨的叫作大行业龙头，把之后涨的称为细分行业龙头，也就是说一些小行业龙头也开始逐步走出慢牛了，这样的话，慢牛的氛围也就越来越浓了。如果想要拥抱慢牛行情，抓住指数上行可能带来的预期收益，便需要投向价值股，因此重仓持有价值股的指数基金就成了不少投资者的首选。

　　价值投资优选指数基金推荐：

　　工银央企50ETF（510060）

　　业绩比较基准：上证中央企业50指数

　　产品亮点：持有低估值高股息率的价值蓝筹股，“漂亮50”最佳代表的上证央企指数再度受到投资者的关注。目前， 其估值为市场主要指数中最低。

　　数据截止到2017年年中，数据来源：wind

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