7月官方制造业PMI为51.4 行业集中度有望进一步提高 市场机构分析认为——

　　下半年经济有望平稳运行

　　来源：法制晚报

　　法制晚报讯（记者 王磊）国家统计局日前发布数据显示，7月官方制造业PMI为51.4，前值为51.7，预期值为51.5，连续12个月位于荣枯线之上。市场机构分析，伴随着原材料价格的大涨，大企业将从中获益，未来行业集中度有望进一步提高，A股市场上“以龙为首”的格局有望继续维持。

　　PMI仍在较高的景气区间

　　7月份官方制造业PMI为51.4，比上月略有回落，但仍保持在较高的景气区间。

　　对此，星石投资分析认为，受近期全国大范围持续晴热高温、部分地区遭受暴雨洪涝灾害的影响，一些企业例行设备检修，制造业生产活动有所放缓，但内需仍然稳定，企业对未来发展的信心在进一步增强。

　　星石投资预计，预计三四季度GDP将有所下滑但仍然可以保持在较高的区间之内，在稳定的经济增长支撑下，去杠杆防风险仍然是政策的主基调，但节奏可控预期充分，对市场的影响有限。

　　在原材料价格出现大幅上涨的情况下，拥有市场定价权的大厂商可以通过提高出厂价格来保证利润空间，而小厂商的定价权不足，可能在市场竞争中被逐渐淘汰。

　　交通银行金融研究中心指出，年初以来保持在51%—52%的扩张区间波动，整体走势平稳，均值为51.5%，高于过去5年。近期工业产品价格反弹上涨，黑色金属和有色金属价格涨幅较大，带动了7月制造业原材料购进端和产成品出厂端价格都有上升。

　　由于三大类订单指数均显示回落，市场需求出现走弱迹象。制造业生产有所放缓，产成品库存和原材料库存下降，表明企业补库存周期可能结束。大型企业PMI持续上升，中、小型企业PMI重新跌回收缩区间，再次出现分化，值得关注。

　　非制造业PMI为54.5%，比上个月下降0.4个百分点。服务业PMI回落是非制造业PMI下降的主要原因。交通银行金融研究中心认为，受到极端天气影响，7月交通运输、休闲娱乐等服务业运行放缓。

　　建筑业PMI上升至2014年以来的高点，民间投资和制造业投资改善、基建投资加快落地，带动了建筑业扩张。随着房地产投资放缓，未来建筑业PMI可能高位回落。尽管制造业PMI和非制造业PMI都有所走弱，但仍保持在扩张状态波动，下半年经济增速不会明显回落，有望保持平稳运行态势。

　　分企业规模看，大型企业PMI为52.9，比上月上升0.2个百分点。中、小型企业PMI为49.6和48.9，分别比上月回落0.9和1.2个百分点，为今年以来首次同时低于荣枯线。星石投资认为，伴随着原材料价格的大涨，大企业将从中获益，未来行业集中度有望进一步提高，A股市场上“以龙为首”的格局有望继续维持。

　　对此，交通银行金融研究中心分析，年初大、中、小型企业PMI呈收敛状，向51%靠拢。但5月后大型企业和中、小型企业再次出现分化，大型企业PMI持续上升，中、小型企业PMI重新跌回收缩区间。大型企业经济经营状况改善，但中小型企业压力明显。文/记者 王磊